??從發行結構來看，進入2月以來，各地新增專項債發行節奏較1月有所加快，占地方債發行大頭。企業預警通數據顯示，2月份山東、河南等13個省（自治區、直轄市）及計劃單列市發行共94只新增專項債，規模達3465.88億元。而1月份僅有廣東省發行新增專項債，規模為567.8億元。

??“今年1月地方債啟動發行稍緩，但伴隨穩增長政策全面發力，2月新增專項債發行明顯提速，春節錯月下已略高于去年2月，顯示財政政策前置發力特征。”東方金誠研究發展部高級分析師馮琳表示，考慮到今年地方債提前批額度達到2.71萬億元，預計3月地方債尤其是新增專項債將進入發行高峰期。

??事實上，財政部國庫司司長李先忠日前表示，財政部已經向各地提前下達了部分2024年的新增地方政府債務限額，支持重大項目建設，推動形成實物工作量，充分發揮地方政府債券對經濟的拉動作用。

??相關數據顯示，2024年，全國31個省份獲得的提前批專項債和一般債額度總額分別為22800億元和4320億元。

??中債資信企業與機構部負責人孫靜媛認為，今年地方債或將延續靠前發行節奏。同時，地方債資金使用的監管力度預計將進一步提高，杜絕發行后資金長期閑置或低效投資的情況，盡快盡早將資金轉換成實物工作量，更好發揮政府投資帶動作用，促進宏觀經濟健康發展。

??從募集資金投向來看，目前已發行專項債資金主要投向市政和產業園區基礎設施、交通基礎設施、農林水利項目、棚戶區改造、老舊小區改造等，重點聚焦基建領域。

??例如，山東省近期發行新增專項債523.03億元，主要用于棚戶區改造、交通、水利及市政產業園區等基礎設施建設項目；河南省發行新增專項債443.02億元，將用于685個項目建設，集中在城鄉發展、社會事業、棚戶區改造等領域；福建省財政廳日前表示，按照“資金跟著項目走”原則，今年首批新增政府專項債券300億元全部用于在建項目，更好發揮專項債券在擴投資、穩增長方面的作用，助力一季度“開門穩”“開門紅”。

??專家指出，專項債的發行能夠為地方基礎設施建設項目、民生項目等提供資金，起到穩定經濟社會運行的作用。

??“預計接下來基建領域仍為專項債資金支持的重頭，特別是要優先支持國家重大戰略、重大項目建設，目的是切實發揮專項債拉動投資的逆周期調節作用。”馮琳說。

??值得注意的是，專項債用作項目資本金范圍近日再次擴圍，新增了保障性住房。業內人士指出，專項債資金承擔著撬動更多社會資本跟進投資的責任，合理擴大地方政府專項債券用作資本金范圍有利于進一步發揮其杠桿撬動作用，落實“積極的財政政策要適度加力”的政策要求。

??“當前專項債用作重大項目資本金的比例與政策上限仍有一定空間，建議進一步放寬社會資本市場準入門檻，探索專項債與市場化融資協同新模式，吸收多方資金參與項目，提高杠桿效果，拉動更多有效投資、更好發揮穩經濟作用。”孫靜媛說。

??展望未來，孫靜媛還表示，除常規重點資金投向領域外，建議根據社會總體發展趨勢，并結合各地區實際情況，將資金投向擴展到其他符合各地特點的公益性項目領域，因地制宜破解部分地區項目儲備質量低、預期收益差等問題，提升投資和需求間的契合度。

??馮琳也建議，專項債支持項目，特別是一些收益前景比較明朗的新基建項目可以更多向民間資本開放，更好地發揮專項債資金的杠桿撬動作用。（記者 李昱佑）